新能源汽车行业正陷入“技术授权不长久”“赚钱全靠卖硬件”“出海都挤一条路”的泥潭里。2025年11月27日阿维塔科技向港股递表，这家车企不只是要上市融资，更关键的是它和长安、华为、宁德时代玩的“资本+技术”绑定新玩法，要接受资本市场的终极检验。尤其是115亿入股华为引望智能这步棋，直接给新能源行业的“合作散伙潮”扳回了一局。

115亿入股华为引望：用股权绑死核心技术，告别“技术授权一阵风”

虽然阿维塔五年内融了190亿，2024年C轮110亿还是当年行业单笔最大，但最狠的是和华为的“股权耦合”——花115亿拿下引望智能10%股份，还占了个董事席位，加上赛力斯也持10%，形成“双10%”制衡架构。这和以前车企“买技术授权”完全不是一回事：长安还预留了引望另外10%股权。

多年来，阿维塔和华为的合作由原来的HI模式直接升级为用户洞察、产品策略、产品上市、营销推广全链条联合共创的HI PLUS模式。甚至1000个华为人直接驻场重庆总部，联合共创下一代产品。
 
“这不是买技术，是用股权把双方利益焊死。”重庆社科院专家詹懿说得直接，引望是华为智能汽车的核心平台，给阿维塔开放的不只是现在的技术，连未来技术怎么迭代，阿维塔都有话语权。光看华为内部就知道——截至2025年11月，超4000个华为员工自己买了阿维塔，这比任何宣传都实在。

毛利率破10%的秘密：硬件赚钱+软件抽成，比同行多一条“财路”

绑定的效果直接体现在利润上：2025年上半年毛利率冲到10.1%，比2024年的同期高出了6个百分点，比行业平均的6%-8%高出一截。拆开看就俩逻辑：一是卖得多了摊薄成本——四款车覆盖20-70万价位，2025年10月销量破1.35万辆，单位制造成本也随之下降；二是不止靠卖车赚钱——阿维塔生态系统及售后服务、零部件销售等收入达7.18亿元，占比5.9%，比行业平均3%的水平快翻倍了。

这种“硬件盈利+软件增值”的双赚钱模式，让阿维塔的营收结构更加多元。不像有些车企只能靠降价抢市场，阿维塔靠共研技术，攥住了软件定义汽车的“钱袋子”。

重庆产业集群“托底”：借中欧班列出海，2026年全球化扩张提速

阿维塔这套玩法，离不开重庆的产业底子。2024年重庆新能源汽车产量95.32万辆，同比涨了90.5%，20万元以上主流车型占比提升至48.3%。作为本地龙头，阿维塔和赛力斯就是华为引望技术落地的“双引擎”：长安给制造基地，宁德时代保电池供应，形成“技术进来—车子造出来—产业链跟着升级”的循环。

这优势在出海时更明显。招股书显示，阿维塔本次赴港上市所募集资金将主要用于产品开发、平台和技术开发、品牌建设、销售服务网络建设，以及补充运营资金。显然，阿维塔未来将持续在海外发力。

目前，靠着重庆中欧班列的物流优势， 阿维塔已经登陆阿联酋、卡塔尔等中东国家和地区。据统计，自2024年9月启动出海战略以来，阿维塔已成功进入泰国、阿联酋、新加坡等34个国家和地区，建成渠道网点超50个。而根据规划目标，到了2030年，阿维塔要进入80个国家和地区，布局超700个销售渠道。

估值能比同行高50%？“三巨头协同”成新加分项

阿维塔IPO真正的意义，是改写了新能源车企的估值规矩。以前传统车企看产能，新势力看用户数，现在阿维塔开创的“生态协同溢价”——能不能整合产业链顶端资源，成了关键指标。深度科技研究院院长张孝荣算过，要是上市成功，阿维塔估值可能是营收的8-10倍（2025年营收预计达到250亿），比行业平均的5-6倍高出近50%，这溢价就来自“三巨头”拧成一股绳的竞争力。

对行业来说，这模式能抄作业：当技术迭代快到一家车企搞不定时，用股权绑定搞共研，依托区域产业集群放大协同效果，就是破局的关键。这次阿维塔港股闯关，不只是它自己的事，更是为新能源行业的“合作模式”树立新标杆。

上游财经-重庆晨报记者 刘波